في 2 نوفمبر 2022 ، نشر الخبير الاقتصادي الأمريكي والرئيس الثالث عشر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، آلان جرينسبان ، افتتاحية رأي يقول إنه يتصور “رياحًا خلفية” نقدية للدولار الأمريكي العام المقبل. يتوقع جرينسبان أن يحدث هذا حتى إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يركز سياسته النقدية التقييدية على خفض ارتفاع أسعار الفائدة أو إعفائها تمامًا.
يناقش جرينسبان قانون جريشام و “الرياح الخلفية” النقدية خلف الدولار الأمريكي
شارك آلان جرينسبان رأيه يوم الأربعاء في منشور على مدونة بعنوان “قانون جريشام”. وصف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق قانون جريشام في مقالته الافتتاحية ، وأشار إلى أنه يمكن “تبسيطه بالعامية إلى” الأموال السيئة تخرج بشكل جيد “. يعمل جرينسبان الآن كمستشار اقتصادي أول لشركة Advisors Capital Management ، وهو يعتقد ستواصل الرياح القوية التي تهب في اتجاه العملة الأمريكية دعم الدولار الأمريكي.
كتب جرينسبان: “حتى لو ، كما يتوقع بعض المتنبئين ، بلغت ذروة التضخم في الولايات المتحدة في النصف الأول من عام 2023 ، ويمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يبطئ أو حتى يوقف وتيرة زيادات أسعار الفائدة ، فإن الدولار الأمريكي سيظل لديه رياح نقدية لدعمه”. يوم الاربعاء. وقال أيضًا إن العملات الورقية جعلت أمثلة قانون جريشام أكثر ندرة.
“لم تعد هناك [اختلافات] في القيمة الجوهرية (للسلعة) تتسبب في تفضيل عملة على أخرى ،” تفاصيل منشور مدونة جرينسبان. “ومع ذلك ، فإن أسعار الصرف الأجنبي تعكس بعض القوى التي اعترف بها جريشام في الأصل في العمل.”
- وأضاف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق:
القوة الحالية للدولار الأمريكي مقارنة بعملات الاحتياط التقليدية الأخرى هي أحد الأمثلة على اختيار المشاركين في السوق ما يرون أنه “أموال جيدة” – أو على الأقل أموال أفضل.
على عكس أعضاء الأمم المتحدة والمديرين التنفيذيين في القطاع الخاص والسياسيين الأمريكيين ، يعتقد جرينسبان أن مخططات التضييق الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (كيو تي) مفيدة. أوضح المستشار الاقتصادي كذلك أنه في حين أن بعض الناس ينظرون إلى كيو تي على أنها مقيدة ، فقد رأى البعض أن اختفاء الدولار كمخزن قوي للقيمة (SoV). انتعشت العملة الأمريكية خلال الـ 24 ساعة الماضية بعد انخفاض طفيف في وقت سابق من الأسبوع ، وفقًا للمقاييس المرتبطة بمؤشر عملة الدولار الأمريكي (DXY) .
الفيل في الغرفة فيما يتعلق بالقوة المستمرة للدولار الأمريكي في المستقبل قد يتحول إلى تخفيض قدره 95 مليار دولار شهريًا في الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي” ، كما يشير افتتاحية جرينسبان. وأضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق: “حقيقة أنه يمكن توقع انخفاض المعروض بالدولار الأمريكي بشكل مطرد يجعله مخزنًا أفضل للقيمة”.
جاء تعليق جرينسبان بعد الرفع الرابع على التوالي لسعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأمريكي ، وتعليقات جيروم باول التي أعقبت ذلك عندما قال إنه سيكون “سابقًا لأوانه” لإبطاء رفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي.